Tina Vandersteel, quien encabeza el equipo de Deuda de Países Emergentes de la firma Grantham Mayo Van Otterloo & Co. (GMO) se ha consolidado como una de las figuras clave en el mercado de bonos de Venezuela tras sostener su estrategia de inversión durante los años de impago y parálisis bursátil en la nación caribeña.
Ocho años después de que la deuda entrara en una fase crítica, la gestora de activos posee actualmente una porción significativa de estos instrumentos financieros, los cuales han sido objeto de deseo por otros inversores en años recientes. Sobre esta posición dominante en el mercado, Vandersteel señaló: "Tengo todos los bonos. Si eres un fondo de cobertura especializado en deuda en dificultades, como XYZ, y quieres empezar ahora, no tienes ninguno".
Esta persistencia en el mercado venezolano permitió que el GMO Emerging Country Debt Fund registrara una rentabilidad superior en términos ajustados al riesgo en comparación con otros fondos de deuda soberana a nivel global, un desempeño notable desde el comienzo del conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán.
A pesar de que la inversora, quien se unió a GMO en 2004, explora actualmente oportunidades en el Medio Oriente, particularmente en deuda israelí, califica a su operación en Venezuela como una de las más lucrativas debido a su convicción sobre el valor intrínseco de las reservas petroleras del país. Según explicó la jefa de deuda, su estrategia se basó en una visión a largo plazo: "Solo había que esperar. Algún día extraerán petróleo y pagarán a los tenedores de bonos".
En el proceso, Vandersteel resaltó la colaboración con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos con el fin de promover el levantamiento de restricciones financieras. A medida que se han flexibilizado las sanciones y han surgido anuncios sobre una posible reestructuración de la deuda venezolana, otros inversores optaron por liquidar sus posiciones depreciadas, las cuales fueron adquiridas progresivamente por la gestora.
Al describir su método de acumulación, la inversora concluyó: "Cuanto más bajo sea el precio, más compraré. Después de un tiempo con estos precios tan bajos, había acumulado alrededor de mil millones de dólares en valor nominal de bonos venezolanos".
Importancia del mercado de deuda para el panorama económico actual
La estrategia de Tina Vandersteel es relevante para toda la audiencia porque ilustra cómo funcionan los mercados de "deuda en dificultades" (distressed debt) y su impacto en la soberanía económica de los países. Para los inversionistas y analistas, este caso demuestra que, incluso en contextos de sanciones internacionales y crisis prolongadas, existen actores que apuestan por la recuperación mediante el diálogo con organismos reguladores como el Departamento del Tesoro estadounidense. Esta dinámica de compra y acumulación de bonos no solo afecta a los fondos de inversión globales, sino que influye directamente en las expectativas de reestructuración de la deuda pública de Venezuela, un factor que determinará en gran medida la capacidad del país para atraer capital extranjero y normalizar sus relaciones financieras en el futuro cercano.
Fuente: Banca y Negocios.
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